CP11 / 15 Fuente de información sobre activos de clientes (11/36) Introducción Este documento será de interés para: asociaciones comerciales y no se aplica a intermediarios de seguros. Este es un documento de consulta que busca puntos de vista sobre las propuestas de las FSA para enmendar el Manual de Activos de Clientes. A raíz de la crisis financiera y el colapso de Lehman Brothers International (Europa), la FSA ha mejorado su régimen de activos de clientes a través de las propuestas consultadas en CP10 / 9 y las normas publicadas en PS10 / 16. Una de las propuestas así hechas implicaba prohibir a las empresas otorgar gravámenes generales inapropiados sobre los activos de sus clientes y el dinero del cliente derivado de esos activos. Estas normas tuvieron en cuenta la consulta previa, pero dos cuestiones técnicas se han planteado posteriormente y, por consiguiente, la FSA está estudiando la posibilidad de introducir enmiendas a la regla para abordar esas cuestiones. La FSA está consultando simultáneamente sobre la ampliación de la actual disposición transitoria que se aplica a los acuerdos celebrados antes de que estas normas entren en vigor en marzo de 2011. Este período de transición expira el 1 de octubre de este año. FSA también están proponiendo proporcionar alivio provisional apagando las reglas para todos los otros acuerdos actualmente sujetos a estas reglas. Dichos acuerdos durarán hasta el 31 de marzo de 2012 a fin de dar tiempo suficiente para abordar las cuestiones técnicas descritas anteriormente. Acuerdos de garantía de transferencia de títulos En el Capítulo 83 de la CP10 / 15, la FSA consultó sobre la prohibición del uso de acuerdos de garantía de transferencia de títulos (TTCA) con clientes minoristas en todas las circunstancias. Las TTCA son acuerdos mediante los cuales un cliente transfiere a una empresa, la plena propiedad de fondos o activos con el propósito de asegurar o cubrir obligaciones existentes o futuras. Estos arreglos tienen el efecto de eliminar los fondos o activos de los clientes de las protecciones ofrecidas por CASS. Tras la consulta, la Junta Directiva de la FSA aplicó las reglas en la Notificación 104 del Manual que prohibían el uso de TTCAs con clientes minoristas en relación con ciertos productos, a saber, apuestas de spread y otros contratos por diferencias (contratos forex spot ofrecidos a retaiexcluding rolling spot forex). FSA ahora están consultando en extender la prohibición para incluir los contratos de forex del punto rodante ofrecidos a los clientes al por menor. Las propuestas en el documento Hay una serie de propuestas en este documento. El capítulo 2 (Garantías de custodia) contiene propuestas sobre tres cuestiones diferentes relacionadas con las normas de gravámenes en CASS: La primera se refiere a la provisión de medidas provisionales por el efecto de las normas vigentes por un período de seis meses a partir del 1 de octubre de 2011 que expira el 31 de marzo de 2012. El período de consulta es de un mes. Sujeto a las respuestas de la consulta, la FSA planea publicar una Notificación del Manual con las reglas hechas entrarán en vigor el 1 de octubre de 2011. La segunda se relaciona con cambios en las reglas para proveer la toma de ciertos gravámenes o derechos sobre las cuentas de los clientes. El tercero se refiere a cambios en las reglas en relación con los gravámenes o derechos sobre los activos en jurisdicciones de ultramar. El período de consulta para las propuestas b) yc) es de tres meses. Tras lo cual FSA tiene la intención de publicar una Declaración de Política en el primer trimestre de 2012, con las normas que entran en vigor en abril de 2012. El capítulo 3 trata de los acuerdos de garantía de transferencia de título y plantea la propuesta FSA para prohibir el uso de TTCA en relación con el rodaje de forex spot Contratos ofrecidos a clientes minoristas. El tiempo de consulta para esta propuesta es un mes después de lo cual, sujeto a las respuestas de la consulta, la FSA tiene la intención de poner las reglas en vigor el 1 de octubre de 2011 y publicar la declaración de retroalimentación en un aviso del manual. El documento completo de la consulta se puede encontrar en: goo. gl/zggRGRolling Spot FX Trades Una introducción a la colocación de FX Trades Spot Un corredor de apuestas propagación le permitirá comprar y vender pares de divisas, ya sea a diario o durante un período prolongado de tiempo para Que puede mantener las apuestas extendidas activas durante un par de minutos hasta meses o más. Los expertos aconsejan que si usted está planeando para negociar el mercado de divisas utilizando apuestas spread entonces la mayoría de los centros de acción en cuatro monedas principales, que son el dólar de EE. UU., el euro, la libra esterlina y el yen El tamaño de apuesta mínima que puede utilizar Para apoyar sus apuestas extendidas se extiende de 50p a 1 punto dependiendo de su corredor. Además, los corredores cotizan tasas de propagación tan bajas como 2 ticks para las tasas spot y entre 10 y 12 ticks para las operaciones forward correspondientes. Al operar en Forex usando apuestas de spread, también tendrá derecho a utilizar extensas facilidades de apalancamiento que pueden oscilar entre 40 y 100 veces el tamaño de su apuesta. Sus requisitos de margen serán entre 1 y 2 de su exposición al riesgo total. El tamaño de una garrapata es normalmente 0.0001. Como tal, si la libra esterlina se valora en 1.3500, entonces su corredor ofrecería una cotización para el GBP / USD usando el formato de 13500. Apuestas Rolling o FX Spot Si tiene la intención de ejecutar apuestas extendidas que poseen tiempos de caducidad más cortos, entonces debería considerar la apertura Una apuesta actual spot. Tales operaciones rastrean los precios al contado o los precios corrientes de los pares de divisas en los mercados interbancarios. Estas apuestas terminan a las 8 pm GMT registrando el valor de cierre. Usted tiene la opción de rodar sus posiciones en el día de negociación posterior para una comisión pequeña si considera que tal acción sería ventajosa. Los expertos aconsejan que las apuestas de balanceo son normalmente ideales para apoyar apuestas a corto plazo de propagación hasta un máximo de 2 semanas. Estas apuestas son más aptas si tiene intención de implementar apuestas de divisas de más largo plazo hasta seis meses. Tal contrato implica la activación de un acuerdo de hoy que especifica un precio que un par de divisas seleccionadas se intercambiarán en una fecha acordada en el futuro. Las apuestas Forward FX son similares en estructura a las transacciones FX al contado a excepción de una diferencia importante. Este último expira a las 20:00 GMT registrando el precio de cierre de un par de divisas. En cambio, las apuestas Future FX implican el intercambio de un par de divisas a un precio determinado a una fecha y hora definidas en el futuro. Si activa una apuesta trimestral de Forex entonces, a diferencia de las operaciones en curso, no se le cobrará una comisión diaria. Sin embargo, los spreads tienden a ser más grandes. La tasa a plazo de un par de divisas se basa en su valor spot actual y el impacto de la diferencia de tasas de interés entre los dos países anfitriones durante el período de tiempo pendiente hasta su vencimiento. Por ejemplo, como el tipo de interés de EE. UU. es menor que el del Reino Unido en la actualidad, el GBP / USD forward valor rastreará su precio al contado a un ritmo poco más bajo con el fin de compensar la pérdida de rendimiento emulando de la moneda de tenencia en EE. UU. Dólares. Por ejemplo, imagine que el precio spot de GBP / USD es actualmente 16500/16512. Ahora considere que ha llegado a la conclusión de que la libra esterlina podría apreciar en valor frente al dólar en los próximos tres meses. En consecuencia, ejecuta una apuesta de FX hacia adelante basada en el GBP / USD en 16512 al arriesgar 10 por punto. Como tal, esta apuesta sería el equivalente de la compra de 100 y la venta de 165 en Forex. Suponga que la libra esterlina sube frente al dólar estadounidense, de modo que el diferencial cotizado se revisa a 16612/16624. Ahora podría cerrar su apuesta spread en 16612 registrando un beneficio de 1.000. ¿Qué son los mercados spot Mientras que numerosas acciones y materias primas se negocian en mercados spot, la más popular es la divisa Forex. Sin embargo, lo que es exactamente un mercado al contado Un comercio de divisas spot implica la venta o compra de un par de divisas a su precio actual que implica un intercambio directo de divisas. El efectivo suele estar involucrado en tales transacciones en oposición a cualquier intercambio de propiedad. Es importante destacar que las consideraciones sobre tasas de interés no están definidas por la transacción acordada. Sin embargo, si tiene la intención de mantener las apuestas de spread de divisas activo durante años, debe tener en cuenta este factor desde el principio. Otro punto de vista popular sobre la definición de un mercado al contado es un intercambio comercial que puede utilizar para comprar activos antes de venderlos inmediatamente, si lo desea. Un problema que se encontrará cuando el comercio de los mercados de valores es que cada orden que usted coloca con su corredor tomará un tiempo finito, aunque pequeño, para completar. Sin embargo, a veces este período de tiempo es suficiente para distorsionar el precio de apertura de su comercio que podría eventualmente tener un impacto pronunciado en su resultado. Ventajas de las operaciones spot FX Sin embargo, el mercado Forex Spot no sufre de tales dificultades. Esto se debe a que si detecta una nueva oportunidad de comercio rentable, inmediatamente puede emitir una solicitud para negociar el par de divisas aplicable. Su pedido será ejecutado instantáneamente sin demora ya que el comercio de divisas se realiza electrónicamente. Además, si detecta que el precio comienza a avanzar con respecto a su nueva posición, entonces puede cerrar su apuesta de propagación inmediatamente. Esta es la razón por Rolling Spot Forex Trades son tan populares. El mercado de divisas es diferente de otros mercados financieros, ya que no tiene un piso de negociación central. Todas las transacciones se realizan electrónicamente. Esto significa que los comerciantes pueden simplemente ejecutar sus apuestas de divisas extendidas simplemente iniciándolas usando sus propias computadoras personales. Como no hay intermediarios involucrados, no experimentará el tipo de retrasos que podría hacer si invirtió en acciones. Esencialmente, puede implementar operaciones en cualquier momento y en cualquier lugar alrededor del reloj. Esta característica instantánea de las operaciones de FX de rodaje spot hace que sea una opción popular de los inversores de hoy. Advertencia de riesgo: El comercio de instrumentos financieros conlleva un alto nivel de riesgo para su capital con la posibilidad de perder más de su inversión inicial. La negociación de instrumentos financieros puede no ser adecuada para todos los inversores y sólo está dirigida a personas mayores de 18 años. Asegúrese de tener plena conciencia de los riesgos involucrados y, en caso necesario, de obtener asesoramiento financiero independiente. También debe leer nuestros materiales de aprendizaje y advertencias de riesgo. Renuncia de responsabilidad: El propietario del sitio web no será responsable de ninguna pérdida, responsabilidad, daño (ya sea directo, indirecto o consecuente), lesiones personales o gastos de cualquier naturaleza que pueda sufrir usted o cualquier tercero (Incluida su empresa), como resultado de o que puedan ser atribuibles, directa o indirectamente, a su acceso y uso del sitio web, cualquier información contenida en la página web 2017 Investoo, Todos los derechos reservados. PERG 13 Anexo 2 Anexo 2 Arreglo ( (Artículo 25 (1) RAO) Licitación en subastas de emisiones (artículo 24A RAO) 2 Se trataba de un servicio ISD. En términos generales, sólo las empresas con permiso para llevar a cabo la actividad de negociación de inversiones en relación con títulos y participaciones contractuales que son instrumentos financieros pueden prestar el servicio de recepción y transmisión. Esto se debe a que un servicio debe producir la transacción si se suma a recepción y transmisión de órdenes. La actividad de negociación de las inversiones es más amplia que A1, por lo que una empresa que realiza esta actividad regulada no siempre recibirá y transmitirá órdenes. Ver Q12A, 2 Q13 y Q14 para obtener más orientación. A2- Ejecución de órdenes por cuenta de clientes Negociación de inversiones como agente (artículo 21 RAO) Negociación de inversiones como principal (artículo 14 RAO) Licitación en subastas de emisiones (artículo 24A RAO) 2 Se trata de un servicio ISD. Normalmente, cuando una empresa ejecuta órdenes en nombre de clientes, necesitará permiso para llevar a cabo la actividad de negociación de inversiones como agente. Cuando una empresa ejecuta las órdenes de los clientes de forma autónoma, o por cuenta propia, también necesita permiso para llevar a cabo la actividad de negociación de inversiones como principal. Ver Q12A y 2 Q15 para mayor orientación. A3- Negociación por cuenta propia Negociación por cuenta propia (artículo 14 del RAO) La transacción por cuenta propia corresponde a la DSI, pero sólo cuando se presta un servicio. En el marco de la MiFID, se tramita por cuenta propia incluso si no se presta ningún servicio. Cuando una empresa negocia por cuenta propia, necesita permiso para llevar a cabo la actividad de negociación de inversiones como principal. Ver Q12A y 2 Q16 para mayor orientación. A4- Gestión de la cartera Gestión de las inversiones (artículo 37 RAO) Negociación de las inversiones como principal (art. 14 RAO) Negociación de las inversiones como agente (artículo 21 RAO) Con vistas a las transacciones de inversiones (artículo 25.2)) Se trataba de un servicio ISD. Una empresa que realiza el servicio de gestión de cartera necesita un permiso para llevar a cabo la actividad de gestión de inversiones. Las empresas también pueden necesitar permiso para realizar otras actividades reguladas para que puedan dar efecto a las decisiones que toman como parte de su gestión de cartera (ver columna adyacente). Ver Q6, Q17 y Q43 para más orientación. A5- Asesoramiento sobre inversiones Se trata de un servicio no básico de ISD. Una empresa que proporciona asesoramiento de inversión necesitará permiso para llevar a cabo la actividad de asesoramiento sobre inversiones. Ver Q18 y Q19 para mayor orientación. A6- Suscripción de instrumentos financieros y / o colocación de instrumentos financieros sobre una base de compromiso firme Negociación de inversiones como principal (artículo 14 RAO) Gestión de inversiones como agente (artículo 21 RAO) Corresponde ampliamente al servicio de suscripción y / o colocación Descrito en la Sección A4 del Anexo de la DSI. Cuando una empresa suscribe una emisión de instrumentos financieros y los mantiene en sus libros antes de ser vendidos o ofrecidos a terceros, necesita autorización para ejercer la actividad de negociación de inversiones como principal. Cuando una empresa aseguradora venda los instrumentos pertinentes como agente para el emisor y luego adquiera los restantes instrumentos como principal, necesita permiso para llevar a cabo la actividad de negociación de inversiones como agente en relación con su actividad de venta y de negociación de inversiones como principal en En relación con la compra de los instrumentos restantes. Ver Q22 para más orientación. A7- Colocación de instrumentos financieros sin una base de compromiso firme Negociación de inversiones como agente (artículo 21 RAO) Arreglar (realizar) operaciones en inversiones (artículo 25 (1) RAO) Esto corresponde en parte al servicio de la Sección A4 del Anexo A ISD esbozado en el comentario a A6. Cuando una empresa arregla la colocación de instrumentos financieros con otra entidad, necesita permiso para llevar a cabo la actividad de organización de negocios en inversiones. Cuando una empresa vende los instrumentos pertinentes en nombre del emisor, también necesita permiso para llevar a cabo la actividad de negociación de inversiones como agente. Ver Q22 para más orientación. A8- Funcionamiento de las instalaciones comerciales multilaterales Funcionamiento de una facilidad multilateral de comercio (artículo 25D RAO) Este servicio sustituye al régimen de los operadores ATS. Las empresas que realicen este servicio necesitarán permiso para llevar a cabo la actividad regulada de operar un mecanismo de negociación multilateral. En términos generales, cualquier persona autorizada que operara un sistema de comercio alternativo antes del 1 de noviembre de 2007 recibió automáticamente el permiso para operar un mecanismo multilateral de negociación, a menos que notificara a la FSA lo contrario el 1 de octubre de 2007. Las empresas no requerirán permiso para Otras actividades reguladas si todo lo que hacen es operar una facilidad de comercio multilateral. Si llevan a cabo actividades reguladas adicionales, deben asegurarse de que su permiso refleje adecuadamente esto. Consulte Q24 para obtener más orientación. (Art. 77A) 1 título de garantía (art. 77) (artículo 80) opción de unidad (artículo 81) (excluyendo una opción de producto y una opción sobre un futuro de mercancía) ) (Excluyendo un contrato de divisas y un contrato de forex spot) Los valores mobiliarios son valores negociables en el mercado de capitales con exclusión de los instrumentos de pago e incluyen: (a) acciones en Empresas c) certificados de depósito e) derivados diversos titulizados. Los valores mobiliarios incluyen varias categorías de derivados en el régimen de permisos: por ejemplo, opciones (excluyendo opciones de productos básicos y opciones sobre futuros de materias primas) futuros (excluidos futuros de materias primas y contratos de cambio de divisas) . Sin embargo, las categorías de inversión en permisos anteriores son más amplias que la definición de valores transferibles de la MiFID, ya que comprenden tanto instrumentos titulizados como no titulizados. Las empresas con permisos que contengan estas categorías de inversión quedarán fuera del artículo 3 de la exención de la MiFID, tal como se han incorporado en la legislación interna, cuando prestan servicios de inversión en instrumentos financieros que no son inversiones titulizadas (por ejemplo, acuerdo Grande). Para más orientación sobre la exención del artículo 3, ver Q49 para más información sobre los valores mobiliarios, ver Q28. C2- Instrumentos del mercado monetario (artículo 77) Deberes alternativos (artículo 77A) 1 Certificado de gobierno y seguridad pública (artículo 78) que representa determinados valores (artículo 80) La definición del artículo 4.1 (19) MiFID se refiere a clases de instrumentos normalmente tratados en En los mercados monetarios.
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